本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金、工银瑞(ruì)信(xì不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思n)北证50成(chéng)份指数基金(jīn)和万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示(shì)，流动性问题(tí)是制约(yuē)北交所发(fā)展的(de)首(shǒu)要(yào)因(yīn)素，不(bù)过随着公募(mù)基金(jīn)加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金成立(lì)过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式(shì)基金，认购金额(é)满1000万(wàn)元即可成立，认购期为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北(běi)证50指数基金产品成功(gōng)获批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除(chú)博时(shí)基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的(de)形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗(qí)下(xià)产品正在发行(xíng)外(wài)，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基(jī)金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显著低于(yú)其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较(jiào)高的(de)同类股票，具(jù)有较大(dà)估(gū)值提升空间。随(suí)着市(shì)场(chǎng)流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩(jì)和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数(shù)表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核心(xīn)指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中观维度来看，北(běi)交所很多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈(yíng)利(lì)面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全(quán)年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年(nián)实现利(lì)润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益为(wèi)负(fù)外(wài)，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内(nèi)均(jūn)斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)价值(zhí)，多位业内人(rén)士(shì)认(rèn)为，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是(shì)市场本身较差的流动(dòng)性问题(tí)，市(shì)场制(zhì)度性差异(yì)导致(zhì)其与沪(hù)深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现差异(yì)较大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企(qǐ)业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇。不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思p>

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信心，信心(xīn)来源于四个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目(mù)前估值(zhí)已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于(yú)具(jù)备专精特新特(tè)性的中小成长型(xíng)企(qǐ)业而言是非常具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来依(yī)然延(yán)续了(le)较(jiào)快的增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体是符合预(yù)期的，业绩的持续增长进一(yī)步(bù)消(xiāo)化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去(qù)年四(sì)季(jì)度以来北(běi)交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务指引(yǐn)》，下调部(bù)分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨市(shì)场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正(zhèng)式(shì)上线等(děng)政策的密集(jí)发布，可(kě)以说对(duì)这个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的(de)公司较多，其中不乏(fá)优质(zhì)的个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于(yú)供(gōng)给(gěi)增加对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是(shì)市场长期(qī)发展的基(jī)石，这(zhè)使(shǐ)得他(tā)们选择优质中小(xiǎo)专精特新(xīn)企(qǐ)业的(de)难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交易市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不(bù)够多(duō)，市场(chǎng)关(guān)注度还不(bù)高，整体估(gū)值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估(gū)。随着宏观(guān)经济(jì)触底回升，和北交所(suǒ)快速发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之(zhī)一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基金持仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值(zhí)公(gōng)司获增(zēng)持较多。此(cǐ)外(wài)，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有多(duō)个被(bèi)低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性(xìng)随之改善，这些大市值(zhí)、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可(kě)能(néng)性(xìng)较大不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思。

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